古茗和蜜雪同步冲刺港股！“新式茶饮第二股”花落谁家1月2日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗”）、蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）双双向港交所递交招股书。此前，2021年奈雪的茶成为港交所“新式茶饮第一股”开元体育，现在“新式茶饮第二股”将花落谁家？著名经济学家宋清辉在接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时表示，新式茶饮深受消费者欢迎，相关热门品牌也受到全球投资者关注，但赛道拥挤、竞争激烈，企业需要持续提高创新能力，贴近当下年轻人的审美趣味。

　　1月4日，扬子晚报/紫牛新闻记者来到蜜雪冰城南京河西金地广场店，菜单显示，冰鲜柠檬水4元开元体育、茉莉绿茶4元、蜜桃四季春7元......店里工作人员表示，一天订单大概有四五百单。几位等候取货的外卖小哥表示，这个商场里，蜜雪冰 城订单数量比一点点多，毕竟蜜雪冰城便宜。

　　凭借低价策略，蜜雪冰城的行业“老大哥”地位一直稳固。截至2023年9月30日，公司全球门店数量超36000家，覆盖中国及海外11个国家。据招股书，2022年全年以及2023年前九个月，蜜雪冰城分别实现了136亿元、154亿元的收入， 同比增长31.2%、46.0%，净利润分别为20亿元、25亿元。

　　古茗目前在南京还没有开设门店。据古茗招股书显示，2023年前三季度，古茗收入55.71亿元，同比增长33.9%，净利润为10.02亿元。而2022年全年，古茗收入为55.59亿元，净利润为3.92亿元。截至2023年12月31日，通过大规模加盟，古茗全国门店总计9001家，较去年同期增长35%。

　　古茗是浙江品牌，创立于2010年。从其官方微博可以看出，它主打“国潮风”，核心产品是奶茶、鲜果茶等。价格方面，其官方点单小程序显示，奶茶9元、十里江南桂13元、莓莓麻薯14元，最贵的单品是厚道生椰榴莲20元。与蜜雪冰城相比，古茗的价位显然稍高。不过，古茗在一些平台上做的特价活动挺火热，例如抖音曾推出过“古茗团购9.9买一送一”券、“6.9元单杯奶茶”券等。此前“咖啡9.9元”的活动引发热议，如今茶饮也纷纷主动降价，开始“卷”价格，消费者也抓住机会享受“薅羊毛”的快乐。

　　“目前，‘新茶饮第二股’还是空缺开元体育，古茗和蜜雪这时候冲刺港交所是个好机会。”宋清辉对扬子晚报/紫牛新闻记者表示，在新式茶饮行业，供应链能力是制胜的重要关键因素之一。简言之，谁能够在供应链的整合和掌控能力方面更强，谁就能够走得更远。在以往IPO案例中，由于一些拟上市公司没有完整的供应链，进而给其IPO进程带来了诸多变数。

　　这一点也在两家的招股书上也得以体现，古茗、蜜雪冰城都在持续构建供应链完整度。他观察到，两家均先后在期招股书中表示，上市所募集资金将用于加强和提升供应链能力。对比来看，当前在供应链完整度方面，蜜雪冰城略胜一筹，但是，资本市场瞬息万变，“新式茶饮第二股”究竟将花落谁家，尚待进一步观察。

　　据招股书，目前古茗的仓储基础设施由21个仓库组成，总建筑面积超过20万平方米，包括4万立方米的冷库；蜜雪冰城在拥有五个生产基地，总占地面积67万平方米，年综合产能约143万吨，并建立总面积达30多万平方米的仓储体系。

　　赛道拥挤，新的企业想上市难度比较大，当前资本市场对上市公司的要求会更严格。业内人士认为，连锁餐饮企业如果净利润达到20%左右，会比较有胜算。宋清辉表示认同，不管在A股上市还是在港股上市，净利润都是事关企业能否顺利上市的一项重要财务数据。

　　新式茶饮走红，也反映了新的消费文化正在形成。年轻消费者更愿意为个性化和差异化消费买单，新式茶饮消费逐渐成为年轻人社交、工作、休闲的重要部分。扬子晚报/紫牛新闻记者注意到，新式茶饮已走出国门。2010年，“快乐柠檬”茶饮公司在菲律宾马尼拉开设了第一家海外门店。此后，许多中国新式茶饮品牌纷纷“出海”。不少热门品牌在东南亚、日韩等市场受到广泛欢迎，取得了不俗的市场表现。如今，越来越多茶饮品牌开始关注国际市场，寻求海外市场增量。