奶茶第一股：蜜雪冰城凭什么值200个亿？奈雪被传已向港交所递交上市申请，另两家排队的喜茶和蜜雪冰城，或许也将不日敲钟。此时，奈雪、喜茶、蜜雪冰城的估值分别已达130亿元、250亿元、200亿元。

　　三家公司中，蜜雪冰城显然是“异类”代表。它不仅证明了茶饮市场的另一种成功范式，甚至还在咖啡市场验证这种范式的威力，同时它也诉说着茶饮市场多种模式并存的可能性。

　　“草根”、“平价”、“奶茶界拼多多”，从默默无闻到冲击上市，蜜雪冰城已有太多标签加身，成长的故事也早已不鲜见。

　　但若仔细观察蜜雪冰城的成长轨迹，它早已超越了一家简单朴素的茶饮公司，这也预示着它会有更大的野心和可能性。

　　严格意义上说，蜜雪冰城并不属于新式茶饮。它生于奶茶行业的“街头时代”，即产品主要仍为粉末冲调，有少量鲜奶和鲜果出现。

　　蜜雪冰城的奶茶、冰淇淋等配料，依然是奶茶粉、奶昔粉、果酱、罐头等，虽然也有柠檬等鲜果出现，但因为容易储存，原材料成本得以大大降低。

　　相比新式茶饮60%～65%毛利，蜜雪冰城将毛利压到50%～55%，所有产品均价在2～6元，最低原味冰淇凌只有2元，奶茶、鲜果茶多在4元或6元。

　　在下沉市场，蜜雪冰城还不用考虑频繁创新及研发，也不用费力营销和联名，鲜红撩人的优惠折扣，足以在熟人社交场中，让人们趋之若鹜。

　　蜜雪冰城的门店选址和装修风格，更让其迅速成为首个破万家门店的茶饮品牌。蜜雪冰城官网显示，其门店在全国超过1万家，覆盖31个省份。

　　三四线城市城中村、学校旁、商业街、交通枢纽是主要据点，不仅数量未饱和、增长空间巨大，还不用受商场营业时间和调性的限制。

　　接地气的红底白字门头，足够吸引人视线。不修边幅的室内装潢，省去了追求设计感的高成本，复制起来简单迅速，大大缩短装修周期。

　　不过，“土里土气”的蜜雪冰城，却有着成熟高端的商业打法，和令人艳羡的吸金能力。从刨冰摊起家，蜜雪冰城已创立23年，如今它已经建立起完整成熟的供应链体系。

　　据报道，蜜雪冰城不仅拥有独立的研发中心和中央工厂，实现了核心原料全部自产，而且还拥有自己的仓储物流中心，是全国饮品行业第一家实行物料免费运送的品牌。

　　不仅如此，蜜雪冰城的运营管理、研发生产和仓储物流，分别有独立的公司来运作，与海底捞将装修、人力、原材料等业务分别独立运营非常类似，重点是海底捞还向全行业赋能攫取利润。

　　完善供应链得以将原材料成本压至更低开元体育。据业内人士介绍，蜜雪冰城某品类的原料比同类型品牌拿货价低20%多。尽管目前蜜雪冰城还只停留在赋能加盟门店，但不排除未来向同行输出的可能性。

　　据奈雪的茶公关高级总监王依表示，蜜雪冰城标准化程度更高，所需人力少，奈雪的员工需要培训两到三个月能才到店操作，而蜜雪冰城新手半个月便可掌握产品制作。

　　目前无法考证蜜雪冰城具体开店成本，但据其官网显示，开一家蜜雪冰城加盟店总费用预计30万左右(包括加盟费、管理咨询费、设备和原材料采购等各项费用在内)。

　　如此算下来，毛利率较低的蜜雪冰城，却坐拥了较高的净利润。有关数据显示，2019年，蜜雪冰城单店净利率达到13%。而奈雪招股书显示的420家门店的整体净利润率仅为0.2%。

　　2017年蜜雪冰城创立了“幸运咖”，并将茶饮的平价，迁移到咖啡赛道，试图完成“让每个中国人喝上高质平价的好咖啡”。

　　据其官方微信公众号显示，幸运咖由三大公司协同运作，河南幸运咖餐饮管理公司主管运营管理，河南大咖食品有限公司主导研发生产，郑州宝岛商贸有限公司提供仓储物流服务。而后两者同样为蜜雪冰城提供服务。

　　快咖啡4～7元，现磨咖啡5～10元，另外冰淇淋、牛奶、波士茶也都在10元以下，即便把店内所有的产品一次性点完，总价也才124元。

　　而所谓的高质，据幸运咖总经理张红莆介绍，“没有用廉价的越南豆，也没有用国产的，我们用的是巴西、哥伦比亚、危地马拉、埃塞俄比亚四个国家的百分之百阿拉比卡咖啡豆。”

　　蜜雪冰城IP有雪王，幸运咖则选择红桃K作品牌形象。蜜雪冰城招牌是红底白字，幸运咖则黑底白字，在幸运咖的加盟介绍中，也提出对门头的要求：招牌越大越好。

　　这样的门店装潢，与早前打入低线城市的OPPO、vivo手机门店有得一拼。美感什么的不重要，抓住路人的视线)高优惠扶持开放加盟

　　蜜雪冰城曾为加盟创造过新模式：免费，且鲜少投放加盟广告，而是靠品牌的口碑和每家店的财富示范效应，吸引人过来加盟。

　　消费市场很难像互联网那样，存在垄断性巨头。这让很多进入者看到成功天梯，但攀至顶端的机会少之又少。

　　Coco都可开元体育、一点点、茶颜悦色、书亦烧仙草、沪上阿姨、古茗茶饮、益禾堂、黑泷堂无不精准定位开元体育，找到自己位置，并在门店数量、融资速度和规模上，取得亮眼的成绩。

　　长沙的茶颜悦色，凭借中国风脱颖而出，成为名副其实的“网红茶”；同样主打国风的沪上阿姨，则开创了五谷粥底奶茶的先河；武汉的益禾堂独创了招牌产品“益禾烤奶”；成都的书亦另辟了烧仙草赛道；杭州的黑泷堂则首次尝试以芋泥为奶盖的“芋霸牛奶”，打造出店内爆款

　　产品价格普遍在10～15元左右，分布在二三四线城市对价格比较敏感的消费市场，而且分布区域较为集中，多占据着区域市场的霸主地位。

　　此外，门店数量和融资规模也相互簇拥着向前奔跑。益禾堂用6年时间将门店数量发展至超过2000家，古茗则用10年时间在全国开出了4300家门店。

　　如今，茶饮市场竞争已经行至中后段，留给新进入者机会已经非常渺茫。前有车头喜茶、奈雪，尾有蜜雪冰城，车头、车尾的神话传奇，几乎不会再出现了。

　　这就像火锅江湖里，允许有海底捞、巴奴和呷哺呷哺，也容得下香天下、刘一手们，茶饮国度也必将如此。