开元体育财观｜车企的家底怎么看上期我们说完去哪里看财报，以及怎么看财报三大表中的现金流量表，这期我接着说说怎么看另一大表——资产负债表。

　　先简单说说这两个表都是什么。资产负债表显示的是某个时间点上，比如年末、季度末，企业的资产状况：主要包括企业控制了什么资产；这些资产里有哪些是借来的，后续需要还，归为负债；有哪些资产是股东自己投入的，基本不需要还，归为所有者权益。最终就形成了：资产 = 负债 + 所有者权益。

　　拿电视剧做例子，看资产负债表就相当被剧透，可以知道大结局时各个角色的情况，也就是期末时公司的情况。利润表显示的是具体的剧情，让我们可以知道企业是怎么赚到这些资产的。

　　资产负债表里的科目，可以根据流动性分成五部分：流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债和所有者权益。简单来说，流动与否的关键时间点是一年，一年内可以变现的是流动资产，一年内需要还的是流动负债。

　　货币资金主要是现金和银行存款，存货则主要是仓库里原材料、生产好的车，以及产线上正在生产的车。

　　上面那个表中，除了货币资金、交易性金融资产、存货、其他流动资产以外，其他都可以归为债权，也就是别人欠自己的东西，比如预付给供应商的钱，其他公司拿了货却没有付钱的款项。

　　总的来说，越容易转化成现金的资产流动性越好，比如机器设备的流动性就远远不如银行理财产品。有很多公司资金链断裂的原因不是因为没有资产开元体育官网入口登录，而是因为大部分资产流动性太差，无法快速变现，所以很多公司破产清算后，反而还会多出一笔钱。

　　长期投资类资产主要是投资其他公司获得的股权，期限大于一年的银行理财产品等等；固定资产主要包括购买的厂房、机器设备、正在建设的厂房等等；无形资产主要包括专利权、版权、商标权这些。

　　我上面说的这些，只是大概介绍了非流动资产，没有把所有科目一一介绍，因为那样篇幅太长，而且用处不大。因为大家看了上面的内容，再结合下面的科目名，应该就能知道每项对应的意思，实在不清楚也可以去搜索引擎搜下科目名。

　　流动负债就是一年内需要付出去的钱，比如向银行借的一年之内要还的、上个月拿了原材料商的货还没付的钱、客户订车的定金等等。

　　，比如向银行借的五年期，还有公司发行的十年期的公司债等等。具体的科目有：长期借款、应付债券、租赁负债、递延所得税负债、其他非流动负债。

　　所有者权益则主要是股东们一开始投入的钱，以及后期企业盈利后，没有分配给股东而是留在公司账户上的利润。

　　「资产 = 负债 + 所有者权益」这个等式里，负债和所有者权益的区别则在于资金来源。企业一般会通过债权融资和股权融资两种手段来获取资金。其中，通过债权融资开元体育官网入口登录，也就是借款拿到的资金是负债；通过股权融资，也就是股东自己投的钱是所有者权益。

　　资产则代表着资金的用途的，比如购买机器设备、原材料、厂房等等，让我们知道资金都花在什么地方。

　　流动比率就是计算可以迅速变现的资产相对于短期负债的比例，进而来衡量企业破产风险（流动比率 = 流动资产/流动负债）。再复习一下，流动资产主要有现金、应收账款和存货，这些资产变现速度较快，流动负债则包括短期借款和应付账款等。

　　举个例子，如果你想开家奶茶店，去借了 10 万块钱，约定两年后还。经过一年的经营，奶茶店净赚 14 万元，你的仓库里还有 1 万元的原材料。那这时，这家奶茶店的流动比率是（14+1）/10=1.5。

　　除了流动比率，速动比率对于车企来也很重要，速动比率 =（流动资产-存货）/流动负债。因为近几年，

　　随着新能源车的崛起，汽车行业产品更新速度越来越快，意味着许多旧款汽车存货会迅速贬值，所以剔除存货的速动比率更能体现车企的流动性好坏。

　　按奶茶店的例子，速动比率就是 14/10=1.4。如果是车企上游的钢材企业，那还是要看流动比率，因为钢材存货不容易贬值开元体育官网入口登录，而且还有交易市场，可以较为迅速地变现。

　　资产负债率则是衡量企业长期偿债能力的重要指标（资产负债率 = 总负债/总资产）。资产负债率越大，代表着企业的长期偿债压力越大，长期偿债能力越弱。

　　不过，也不能单纯只看资产负债率，也要看车企的商业模式。就像大规模投资换电站、服务体系等基础设施的蔚来汽车，虽然资产负债率比理想、小鹏高出许多，但也因此保持着独特的竞争壁垒。

　　截至 2022 年末，蔚来汽车总负债 686.17 亿元，总资产 962.64 亿元，资产负债率 71.28%。对比来看，理想汽车、小鹏汽车同期的资产负债率分别为 47.78%、48.37%。