佳禾食品：东吴证券、华宝基金等2家机构于2021-06-02日调研我司2021-07-02日佳禾食品（605300）发布公告称：东吴证券于芝欢、华宝基金汤慧,薄玉,黄超杰,吴心怡于2021-06-02日调研我司，本次调研由董事长兼总经理 柳新荣,财务总监 沈学良,副总经理 徐伟东,董事 梅华,金猫咖啡总经理 王卓,董事会秘书 柳新仁,证券事务代表 郜忠兰负责接待。

　　二、互动交流环节Q:植脂末行业的市场空间及增速,未来3-5年的增速预期?A:感谢您对公司的关注!在行业规模上,根据QYResearch和Statista两家机构的研究报告发布的全球植脂末行业数据,近年来全球植脂末市场规模保持稳定增长。同时,根据中国食品报发布的数据,2018年我国植脂末产品的消费量为57.65万吨,较2015年的47.24万吨增长22.04%,同时其预计2023年我国植脂末产品的消费量将进一步增加到76.82万吨,2019-2023年的复合增长率超过6%。Q:生产及产能方面,新的工厂投产后产能翻番,现有的增量空间在哪里?A:感谢您对公司的关注!公司将依托现有广泛的客户基础,通过定制化的产品研发和稳定的供应保障能力继续巩固现有客户,并充分发掘客户供应需求,促进新增产能的有效消化。通过多年的布局,公司已建立较为完善的国内外营销网络体系,拥有高效优质的销售渠道。公司将持续加大营销网络体系建设,提升客户服务能力,通过不断深入销售渠道,拓展新市场和客户,保障新增产能的持续消化。Q:咖啡行业将面临什么挑战?A:感谢您对公司的关注!1) 原料价格的波动:咖啡原料价格的波动会影响我们的毛利率。2) 市场需求的增长:咖啡从全球来讲是持续增长的行业,中国增速更高,基础消费量比国外还是差异较大。3) 人才和技术的需求:咖啡涉及人才(研发和管理)、工艺,公司要从战略着手,也相信咖啡的发展前景。咖啡设备我们较为先进,要进一步增加人才的引进,并做好新产品的研究和储备,公司是国内较早推出冷萃咖啡企业之一,也是形成规模化生产的产品。冻干咖啡的项目也在运作中了。我们奶茶做了主料到辅料的供应链,希望经验能复制到咖啡上去。Q:咖啡和植脂末行业有一些差异,为什么要决定发展咖啡行业?A:感谢您对公司的关注!取决于我们不同的客户群体的需求,特别是出口市场,基本上都是咖啡市场。因为客户需求,这就是我们的初衷。其次是因为我们之前出口量比较大,在与周边国家频繁接触中,感触比较深的是韩国市场,韩国人在十几年前已经达到了一人一天一杯,而且他们的咖啡比较小杯,休闲时间喝咖啡的机会比较多。我们与欧美国家可比性不是很强,因为他们祖祖辈辈都喝咖啡,但是韩国是从汉城奥运会之后,开始大规模的喝咖啡。如果我们中国人可以每天都喝咖啡的话,那么国内市场是有非常大的潜力的。我们当时做咖啡时,国内只有个别厂商在生产。本身咖啡是一个增量市场,加上进口产品的存量市场,所以在很多年前,我们认为咖啡行业的选择还是非常正确的。Q:公司的竞争优势体现在哪里?A:感谢您对公司的关注!公司优势在于产品研发和技术创新;全面、严谨的产品质量控制;稳定的供应保障能力;营销服务和品牌。Q:未来

　　5、10年对公司咖啡业务的规划?A:咖啡是一个百年产业,战略上我们选的是正确的,但是战术上面我们还需各个击破,步步为营。每个细分品我们还是要稳住步伐,逐步推进。国内目前来讲,以咖啡生产为主业的公司我们是前列,成规模的咖啡烘焙企业国内数量不多。我认为这些国外企业的涌入对我们来讲是一件很好的事情,更容易打造一个长三角咖啡产业群。因为咖啡是农产品,也涉及到全渠道采购,库存、原料贸易。星巴克在长三角的布局是非常明显的,从全球第一家烘焙工坊到昆山市建设烘焙工厂,所配套的咖啡豆的供应商肯定都会向长三角地区产生积极效益。我们长三角,以上海为中心内,是中国咖啡消费的最大市场,以及是星巴克全球布局最多的地方,密度最高。如果只有存量市场没有增量市场,我们再怎么努力分到的市场份额都是有限的。起初是靠一两个品牌,无法形成一个行业,像奶茶一样。如今大家一提到奶茶是指奶茶行业,而不是单个的奶茶店形成一个量变到质变的转变。Q:通过本次试饮,产品体验感超预期,以前觉得奶茶放很多糖不太健康。但是今天尝下来感觉很好,第一反应是C端售卖会是很好的产品,长远来看公司有考虑C端吗?A:感谢您对公司的关注!公司目前客户仍是以B端为主,公司针对不同下游应用的各类客户研发定制化的植脂末、咖啡等产品,以满足客户及市场差异化的需求。凭借较强的研发实力、稳定的产品品质及定制化的服务能力,公司的产品受到市场的广泛认可,公司核心优质客户数量逐年增加,下游客户不仅包含统

　　一、香飘飘、娃哈哈、联合利华、TORABIKA(印尼)等知名食品工业企业,也不乏CoCo都可、85°C、沪上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城等消费者耳熟能详的餐饮连锁品牌。对于C端规划,目前还有待考查,感谢您的建议和关注。Q:植脂末风味的差异性体现在哪里,有什么我们做的产品是别家不能做的?原材料方面别家不是也可以采购吗?A:感谢您对公司的关注!植脂末差异性主要来自于油脂的含量和品种,还有就是有没有添加乳制品(奶粉、乳清粉)。我们主要加奶粉和精制油脂材料,油脂采购的是金龙鱼、中粮,原材料品质较高。原材料别家也可以采购,但我们的研发能力更强,植脂末产品的市场竞争主要体现在企业能否持续保持产品品质及技术优势并适时推出快速响应市场风味需求的高性价比新产品,公司自设立以来,十分重视研发和自主创新,并在此基础上拥有了一系列自主知识产权及核心技术及商业秘密,特别是在植脂末等产品领域形成了独特配方及先进工艺,成为公司持续发展的重要保障。公司针对不同下游应用的各类客户研发定制化的植脂末产品,以满足客户及市场差异化的需求。凭借较强的研发实力、稳定的产品品质及定制化的服务能力,公司的产品受到市场的广泛认可。Q:植脂末行业如果拆分餐饮端和工业端两边?两个方向市场趋势是什么样的,增速如何?A:感谢您对公司的关注!根据中国食品报发布的数据,2018年我国植脂末产品的消费量为57.65万吨,较2015年的47.24万吨增长22.04%,同时其预计2023年我国植脂末产品的消费量将进一步增加到76.82万吨,2019-2023年的复合增长率超过6%。近几年餐饮产品量超过了工业。工业产品主要走向差异化,有一些走向高端功能性油脂(增长非常快)(鱼油、椰子油等),主要用在代餐、营养食品和婴幼儿配方奶粉。最高端的就是医药品的粉末。Q:奶茶这个行业是怎么看的?有资本催熟的感觉,会不会有泡沫风险?A:感谢您对公司的关注!茶饮是离年轻消费者最近的一个行业。现在的资本对奈雪、喜茶、蜜雪的青睐和这个也有关系,不是看利润,而是看客户群,类似的瑞幸咖啡也是。市场驱动力还是最重要的,资本市场首先会关注年轻人的消费。其次,资本市场的关注有利于行业的洗牌和优化。客户会更青睐上市公司,因为上市公司的合规性更高,内控风险也比较低。公司将继续提高自主研发能力,完善公司治理,进一步加强成本管理,提升公司综合竞争的能力和市场占有率,公司有能力也有信心应对来自外界的竞争,继续保持行业领先地位。Q:咖啡产品近几年公司资源匹配和人员匹配计划?A:感谢您对公司的关注!咖啡产品方面会有专业化团队,专业化管理,在资金和技术我们都会向咖啡倾斜,同时匹配的产品配套也在不断完善。Q:看客户,除了瑞幸,我们奈雪等客户,好像没有主业是咖啡的客户?纯粹做咖啡的连锁店对我们有多大的需求?A:感谢您对公司的关注!现在都是跨界:像星巴克、Costa这种,现在也不单单卖咖啡了,也卖茶饮。我们的客户,例如COCO,以前卖奶茶,现在也在做咖啡。我们在做咖啡饮料化,是机遇也是挑战。我们市场以韩国、日本这种以茶文化为主的国家进行对比,我们做到那样的话,发展空间还很大,而且现在年轻人对咖啡需求越来越大,公司将继续依托较强的制造能力、技术实力和研发水平,不断推出符合市场需求、行业发展方向的新产品,不断丰富公司的产品线种类,满足不同下游应用领域、不同地区客户的需求,不断拓展新的市场,以进一步增强公司的盈利能力。Q:植脂末的品质怎么区分?A:感谢您的关注与提问。植脂末的品质和产品的原材料、配方、工艺、生产稳定性和营养指标等因素相关。Q:植物奶比动物奶哪个健康?A:感谢您的关注与提问。植物奶与动物奶是两个不同的食品,是没有可比性的,就好像米饭与面条一样无法说哪个更好,只是不同的选择而已。Q:传统奶茶店增速怎样?A:感谢您的关注与提问。奶茶店整体的增速还是比较可观的,有两方面的原因。一个是虽然一线线城市增速很快,一些大型的奶茶连锁市场均以二三线城市为主。下沉品牌和植脂末产品非常契合,预计植脂末需求会增加,公司做3-4线城市的大客户目前增速都很快。疫情后随着国内疫情管控持续向好,在国家及各地政府部门从包括发放消费券在内的多个维度推进并发挥消费对经济增长的拉动作用,以期为经济社会发展带来活力的背景下,在新式茶饮的消费风潮和网红经济的带动下,茶饮店数量增加,我们就是看中了连锁奶茶店的发展前景才会做相应的产能部署。Q:为什么疫情过后茶饮增长?A:感谢您的关注与提问。主要原因系随着国内疫情管控持续向好,在国家及各地政府部门从包括发放消费券在内的多个维度推进并发挥消费对经济增长的拉动作用,以此为经济社会发展带来活力的背景下,在新式茶饮的消费风潮和网红经济的带动下,现调奶茶市场复苏较快。很多年轻人从东部城市回到西部,会在家乡创业,加盟费十几万开奶茶店作为投资是很普遍的。去年增店数量很大的是蜜雪冰城,现在预计有一万三千多家连锁店。Q:谈一谈燕麦奶?A:感谢您的关注与提问。燕麦奶和燕麦浆一个是成品一个是原料。目前公司生产产品为燕麦浆原料,客户拿我们的燕麦浆原料再去灌装成燕麦奶。我们在C端还在初始阶段,目前主要业务为给网红品牌等代工厂发货,相应的配方也是公司自主研发,我们很多是做到ODM的。C端规划尚待考察,目前计划在吸引消费者这块我们会和营销公司合作,而B2B这边我们还是很有信心的。

　　6、Q:未来我们公司的发展方向?A:感谢您的关注与提问。我们更加倾向餐饮食品方面,大餐饮食品方向我们会投入更多的能力和成品,不断优化创新。像产品方面,比如粉末油脂产品技术的领先年限是有限制的,燕麦奶领先1-2年,因为18年燕麦奶我们是从零开始摸索的,我们用了两年时间把它固定化下来,在去年年底我们已经真正形成有能力固定配方的生产,公司有专业化人员,专业化管理,始终秉持立足自主研发、保障产品品质的理念,为客户提供安全、健康开元体育官网入口登录、优质、美味的产品,并以优良的产品品质、先进的研发技术、个性化的定务奠定了良好的市场地位,公司现已形成植脂末和咖啡产品的研发、生产和销售业务,未来公司将继续坚持两大产品线共同发展的战略,不断提升公司的盈利能力。Q:下业增长如何?对奶茶这个行业是怎么看待的?A:感谢您对公司的关注!奶茶店整体的增速还是比较可观的,以蜜雪冰城为例,疫情期间20年5月份,其连锁店数量突破10000家,今年截至目前大约13000家,实现了30%的增长,代表了大众化的奶茶店市场较大,增速较快。茶饮是离年轻消费者最近的一个行业开元体育官网入口登录。现在的资本对奈雪、喜茶、蜜雪的青睐和这个也有关系,不是看利润,而是看客户群,类似的瑞幸咖啡也是。市场驱动力还是最重要的,资本市场首先会关注年轻人的消费。其次,资本市场的关注有利于行业的洗牌和优化。客户会更青睐上市公司,因为上市公司的合规性更高,内控风险也比较低。公司将继续提高自主研发能力,完善公司治理,进一步加强成本管理,提升公司综合竞争的能力和市场占有率,公司有能力也有信心应对来自外界的竞争,继续保持行业领先地位。Q:未来几年公司植脂末成长主要依靠什么?依靠哪一类客户?A:感谢您对公司的关注!作为国内最早进入植脂末行业的企业之一,公司构建了较为完整和高效的研发体系,已组建一支拥有近五十名具备专业知识和丰富行业经验的研发人员团队,多年来持续专注于植脂末、咖啡等核心产品和行业发展前沿工艺、技术方面的研究;同时,基于发展战略和行业趋势,公司建立了涵盖材料基础和工艺的自主性研究、根据客户需求进行产品定制化开发,以不同的研发路径探索食品原料及配料的多元化发展。公司针对不同下游应用的各类客户研发定制化的植脂末相关产品,以满足客户及市场差异化的需求。公司凭借较强的研发实力、稳定的产品品质及定制化的服务能力,公司的产品受到市场的广泛认可,公司核心优质客户数量逐年增加,下游客户不仅包含统

　　一、香飘飘、娃哈哈、联合利华、TORABIKA(印尼)等知名食品工业企业,也不乏CoCo都可、85°C、沪上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城等消费者耳熟能详的餐饮连锁品牌。Q:植脂末产品下游,增长速度特别快的领域是哪些?A:感谢您对公司的关注!目前植脂末用量比较大的还是奶茶,不管是冲饮、调饮还是即饮。随着咖啡消费理念的普及和渗透,现在咖啡市场也在逐步扩张中。但是增长速度快的还是奶茶连锁这个行业。Q:消费升级,大家喜欢天然原料、新鲜类产品,会影响植脂末吗?A:感谢您对公司的关注!这一点的影响更多是菜单上的补充。果茶一直在奶茶市场有份额,奶茶也有一定的死忠粉,这代表了奶茶行业蓬勃发展的趋势。对于这一趋势,我们的态度比较乐观。创新类新产品,比如晶冻类产品,公司也有涉及。Q:区域渠道,我们主要销售地区是在华东华南,在往西的拓展上有什么规划?华东华南销售第一?A:感谢您对公司的关注!我们公司建立在华东,邻近区域的客户优先考虑。我们以华东华南等消费聚集地为核心,覆盖华北、西南、华中、东北、西北等七大区域。七大区域设置20+处区域营销及服务分支机构,持续市场开拓和客户服务。我们整个销售队伍也在增加。华东19年市场占比41.54%,华南19.42%。植脂末行业竞争对手较多,华南行业竞争情况较难统计,华东竞争对手较多,由于没有第三方统计数据,没法说第一。Q:能不能说今年末到明年我们的产能有多大提升空间?A:感谢您对公司的关注!产能的释放是一个逐步的过程。具体情况请关注后续披露公告。Q:咖啡主要有哪些产品,是粉末吗还是液体?A:感谢您对公司的关注!目前公司咖啡产品较全:咖啡烘焙豆、咖啡浓缩液、研磨咖啡粉、(热萃/冷萃)萃取液、冷冻咖啡等。Q:我们产品对竞争对手有没有优势(工艺优势)和劣势?我们的产品在什么客户采购中,销售额第一?A:感谢您对公司的关注!产品方面我们一开始就注重研发,研发投入逐年增加,研发着重两块:基础研发、应用研发。基础研发:我们产品特性方面有优势,例如耐酸的植脂末适用于咖啡,柔顺香滑口感的适合奶茶,这些都是初始研发的时候,我们十几年前就掌握的。很多竞争对手循着我们的轨迹在做,甚至包括我们产品的命名方式。研发第二个比较火的是燕麦奶产品,前段时间Oatly美国上市,引发燕麦奶热潮。目前公司生产产品为燕麦浆原料,客户购买我们的燕麦浆原料再去灌装成燕麦奶。Q:公司关于咖啡布局是怎么样的?A:感谢您对公司的关注!近年来,公司战略性地部署了咖啡原料业务,并凭借在植脂末领域的技术积累和行业优势,掌握了低咖啡因速溶咖啡等功能性咖啡生产配方,以及工业化冷萃咖啡、负压连续式冷萃咖啡和速溶咖啡粉保香增香等独特的工艺技术,推出了全系列的咖啡原料产品,从而在满足咖啡客户原料需求的基础上,优化和丰富了公司的业务结构和产品体系。公司专注于咖啡产品的研发、生产和销售业务,已发展成为国内专业的咖啡原料生产企业,推出了包括速溶咖啡粉、三合一咖啡饮料、冷萃咖啡液、烘焙咖啡豆、研磨咖啡粉以及咖啡浓缩液等全系列咖啡产品。近年来,咖啡业务已成为公司业务新的增长点。Q.咖啡品类的规划如何?A:感谢您对公司的关注!咖啡和奶茶的操作空间是类似的,只是咖啡的想象空间更大。公司咖啡业务正处于快速成长阶段,未来三年内,公司将充分发挥咖啡业务与植脂末业务间的协同效应,加大对咖啡在不同场景下的应用研究投入,针对细分市场和客户群持续推出高品质、定制化的咖啡产品,并通过实施冻干咖啡项目,提升公司咖啡产品档次及附加值,增强公司咖啡产品竞争力;此外,公司将紧抓咖啡市场快速增长的机遇,加大市场开拓和营销力度,积极与下游大型食品及饮料客户合作,提升公司品牌知名度,促进咖啡业务持续增长,进一步提升公司盈利水平。Q.咖啡合作有这么多连锁的商家,但是我们现在有五千万的规模,说明每个商家规模不是很大,随着店面的扩张和新品的推出,会保持一个持续的提升吗?A:感谢您对公司的关注!客户也在进行不断地尝试,他们的差异绝对不止单纯的加入了咖啡品类。奶茶类和咖啡类最大的差异在于咖啡店需要很贵的设备作为资产。比如瑞幸咖啡,因此他们采用融资租赁的方式置入设备。对于奶茶店来讲,就不需要过于昂贵的设备的投入,这也是奶茶店成长这么快的原因之一。十几平方米是奶茶店的最佳门面选择。奶茶有一定的壁垒,需要进行人员操作等培训。这种壁垒有利于加盟商的发展,如果没有任何行业壁垒,加盟商的利益较难保证。加盟商的产品较为单一,线上线下发展模式难以权衡利弊。对于咖啡店来说,一个设备是不够的,至少需要两台设备,因为这是核心资产。另外咖啡的标准化程度是不如奶茶的,针对于有咖啡需求但是苦于咖啡设备成本太高的客户,我们开发了咖啡浓缩液,这个就相当于奶茶店的浓缩果汁。咖啡店未来的发展趋势也是这样的一个冷缩液推广模式,冷热都可以推广。冷的口感要比热饮咖啡的口感更好。冷饮咖啡的浓缩液是有优势的。Q:公司供客户的咖啡类产品比例高么?对于咖啡产品有什么看A:感谢您对公司的关注!我们的销售模式是直营为主,基本上我们每一款产品都是从客户的产品的菜单入手,现在饮料往往要从菜单设计入手,不会单纯的取名咖啡。未来我们认为咖啡还是会以饮料形式存在,这个趋势是我们最大的机会,因为如果我们不把它饮料化,单个消费者一天的消费量最多两、三杯。但是饮料化之后,因为咖啡口味的提升以及咖啡因含量的降低,消费量会提升,我们销售的策略是以直销为主,和客户建立全方位的联系,更多的给客户提供服务,提升客户粘性。Q:下游客户主要看重哪些点?客户粘性如何?拓展客户用什么样的方式?A:感谢您对公司的关注!我们有数千家左右的客户,拓展客户直营为主,经销为辅。我们的客户有很强的个性化需求,标准化产品很难满足。现在客户店里往往都有招牌饮品,是品类竞争。以前开咖啡店奶茶店是全品类覆盖,现在都是以一两个拳头产品带动店铺营收,以喜茶为例,奶茶特色就是奶盖茶;七分甜,杨枝甘露;蜜雪冰城,冰淇凌。作为原料供应商,在所有的饮品店里,有个东西雷打不动90%+以上都有,就是奶茶品类,主要原料就有植脂末。虽然现在有很多新式茶饮,但还是有不少人还是会选择奶茶,奶茶还是饮品店菜单上的大品项,另外奶茶菜单基本上不动,相反,水果茶就会换季(春天桃子、冬天其他应季水果)。所以植脂末是大赛道里的大品类。我们是核心原材料供应商,其他配料例如糖浆果冻抹茶粉巧克力粉我们也做,是为了增加他们的奶茶品类,增加他们的解决方案。公司将依托现有广泛的客户基础,通过定制化的产品研发和稳定的供应保障能力继续巩固现有客户,并充分发掘客户供应需求,促进新增产能的有效消化。Q:客户饮料的配方和口味是公司跟客户共同设计和研发的,因为公司的参与度高,所以很难被取代么?A:感谢您对公司的关注!我们参与客户的设计跟研发,是因为我们有些特殊的仪器帮他来做这个产品的稳定性设计。从饮料来讲,主要还是产品的稳定性为主。我们看到的白沫,对于饮料来讲其实它是一种脂肪球的悬浮,这种悬浮放几天可能不会出现,放几个月就不行了。如何确保这些饮料的稳定性,这个是需要进行测试研究的。未来三年内,公司将以客户需求为导向,注重互惠互利,与优质客户建立长期合作关系,增强现有客户粘性;并依托现有产品开发经验和技术积累,持续进行产品及工艺研发,推出新品种及定制化产品,提升产品竞争力,保障公司业绩持续增长。Q.如何看待客户产品需求的稳定性?A:感谢您对公司的关注!客户的产品是变化很大的,但在菜单里,总有一些是不变的,就是奶茶,其他的品类一直在变,还有一个不变的就是一定会用到糖。我们还有创新配料,提供了创新性需求,植脂末这种大量的产品,到最后会沉淀下来。我们要把维度放大,不能只看一年的季节性产品,要看近些年销量数据。其实万变不离其宗,比如植脂末类产品,作为核心的原料,有可能随着消费者的需求变化,口味上只是稍微的进行修饰。对于季节性产品,除了在主料上面我们继续保持,另外在创新配料上,我们也有很多产品。Q:佳禾还看好哪些在未来会放量产品,大的方向是什么样的?A:感谢您对公司的关注!公司未来将要建构咖啡的架构,无论是速溶粉,咖啡豆,还是冷萃液,冻干咖啡等,佳禾都可以提供。从2019年开始,金猫咖啡就成为公司一个单独的品牌,也是为了来树立咖啡类产品的专业形象。Q、佳禾食品在植脂末行业处于龙头地位,健康化趋势下植脂末产品的增长空间如何?未来该行业的增长驱动主要来自哪些方面?A、感谢您对公司的关注!植脂末是一种粉末油脂,字面理解即植物、脂肪、粉末,我们经常吃的大豆油、橄榄油等等都可以做成粉末状的,是现代食品制造业的重要原辅料,所以植脂末不等于不健康;随着食品配方、生产工艺的持续创新改进,冷溶型、耐酸型等功能性植脂末也逐步推出,诸如中碳链脂肪酸酯(MCT)等新型原料,由于在内的吸收和代谢速度显著快于普通植物油脂制品,因此使用该类油脂原料可以拓展植脂末等粉末油脂产品在保健、医疗等领域的应用,健康产业需要更多的健康油脂,对现代人来讲,油脂是健康的,心血管疾病等问题不是来自油脂,大家对油脂、脂肪的关注度远低于糖,所以才造就元气森林等产品,比如C罗不喝可乐就是标志性事件。但不管是个人还是食品工业,植脂末和糖都是不可缺少的。现存的大宗植脂末使用氢化植物油,导致大众普遍存在植脂末不健康的认知,公司对此回复如下:第一,制定零反式脂肪酸行动计划,公司邀请院士、专家等齐聚一堂,共同探索产业新兴模式,推动产业转型升级,目标2022年末达到零反式产品的升级,目前公司产品中将近90%是不含反式脂肪酸的。第二,加大对健康油脂粉末化的布局,公司于10多年前就开始做相关的专利研发,进行MCT粉末研发,现在做一些代餐、健康食品方面的产品都可以用,健康油脂具有功能性,我们会从这个方向做粉末油脂应用的延展。Q、我们产品跟竞对产品的差异化?别人能跟我们做出差不多的植脂末吗?A、感谢您对公司的关注!植脂末差异性主要来自于油脂的含量和品种,还有就是有没有添加乳制品(奶粉、乳清粉)。我们主要加奶粉和精制油脂材料,油脂采购的是金龙鱼、中粮,原材料品质较高。原料油脂的品种、规格不同,表现、形状也不同。理论上,竞对是可以做出和我们一样的产品的,但我们有自己的核心技术,原料油脂有很多种,而每种材料的工艺又不一样,就像排列组合一样。植脂末产品的市场竞争主要体现在企业能否持续保持产品品质及技术优势并适时推出快速响应市场风味需求的高性价比新产品,公司自设立以来,十分重视研发和自主创新,并在此基础上拥有了一系列自主知识产权及核心技术及商业秘密,特别是在植脂末等产品领域形成了独特配方及先进工艺,成为公司持续发展的重要保障。公司针对不同下游应用的各类客户研发定制化的植脂末产品,以满足客户及市场差异化的需求。凭借较强的研发实力、稳定的产品品质及定制化的服务能力,公司的产品受到市场的广泛认可。Q、植脂末主要是用途有差异,本身工艺差异很小?A、感谢您对公司的关注!在产品工艺上,奶茶对口味要求更高,咖啡(有酸性,可能会分层)对技术要求更高。Q、据了解,我们的植脂末偏向客户定制化,现在奶茶连锁行业刚兴起,以前奶茶品牌也一直存在的,这些奶茶品牌他们原来可能用其他品牌的植脂末,我们如何去打破这些客户对原有品牌的粘性、挖过来这些客户?A、感谢您对公司的关注!客户获取方面,公司每年会举办食品配料相关展会,公司市场部会寻求相关合作,另外,茶饮类有两个特点,一个是发展迅猛,一个是此消彼长变化频繁,我们会看今年哪个品牌成长得较快,就会去争取合作,趋势性的东西还是能看出来,特别是头部的,比如奈雪、喜茶、Coco,我们头部品牌的前十名能争取到七八名,实现头部品牌的大部分覆盖,这种客户本身具有号召力,特别是成长中的、发展很快的品牌。Q、公司合作的茶饮类客户门店数量近年增长迅速,比如1000-2000家的增长甚至翻倍扩店,这部分扩店确实能带来增长,但是同时这些门店中的非奶茶类产品也在增加,反而可能导致含植脂末类的产品在单店的营收占比下降,这个公司怎么看待?A、感谢您对公司的关注!据公司研究,虽然在某些季节,奶茶类产品下降,但这个下降的幅度相比拓店带来的成长,还是不影响整体的成长的。预计秋季后奶茶销售占比也会大幅上升,且公司除了植脂末产品,还有糖浆、咖啡、植物蛋白等多类产品在做。Q、公司除了介入奶茶类产品外,针对果茶类该如何介入?未来增长点在哪里?A、感谢您对公司的关注!首先,我们不定义自己为植脂末企业,而是定位为食品配料企业,目前公司开发产品是围绕客户群进行的,作为配料企业,所有客户都会用到糖,所以公司糖浆类产品销售增长较快,主要是小包装的糖浆,虽然单价低一些,但量比较大。第二,一些头部茶饮品牌已经开始尝试咖啡类产品,蜜雪已经开了几百家(咖啡)门店,瑞幸则是咖啡和奶茶产品都有,未来奶茶和咖啡的业态会是交叉的路线。第三,有些客户要做植脂末的升级,会改用液态基底产品,我们也可以提供液态产品的支持。总体上,公司围绕客户核心需求的糖、奶、咖啡,做重点开发,同时也不放弃小料类产品。小料的变化比较多,椰果、布丁、珍珠、晶球开元体育官网入口登录、果冻先后流行过,公司有针对性的开发果冻、布丁等的配料。公司针对不同下游应用的各类客户研发定制化的产品,以满足客户及市场差异化的需求。凭借自身较强的研发实力、稳定的产品品质及定制化的服务能力,目前公司产品受到市场的广泛认可。Q、公司有类似概率指引地图吗?用来定位开发薄弱的客户去做重点开发。A、感谢您对公司的关注!我们已在各地设置办事处,有专门的主任、销售及客服,在总部有营销中心,收集各个营业处的数据,来为客户开发做数据支持。Q:能否介绍一下公司咖啡相关的进展和规划?A:感谢您对公司的关注!公司目前咖啡业务正处于快速成长阶段,未来三年内,公司将充分发挥咖啡业务与植脂末业务间的协同效应,加大对咖啡在不同场景下的应用研究投入,针对细分市场和客户群持续推出高品质、定制化的咖啡产品,并通过实施冻干咖啡项目,提升公司咖啡产品档次及附加值,增强公司咖啡产品竞争力;此外,公司将紧抓咖啡市场快速增长的机遇,加大市场开拓和营销力度,积极与下游大型食品及饮料客户合作,提升公司品牌知名度,促进咖啡业务持续增长,进一步提升公司盈利水平。

　　佳禾食品主营业务：食品(包含食用油脂制品)生产、销售;从事与本公司生产产品同类商品的批发和进出口业务(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额、许可证管理商品的,按国家有关规定办理申请),提供售后服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

　　佳禾食品2021一季报显示，公司主营收入5.89亿元，同比上升81.77%；归母净利润0.57亿元，同比上升44.05%；净利润0.54亿元，同比上升46.38%；负债率20.39%，财务费用-162.53万元，毛利率20.56%。

　　证券之星估值分析提示佳禾食品盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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