开元体育香飘飘终成“奶茶第一股” 聚焦液体奶茶创造最新增长极此次拟投产的液体奶茶产品，将针对时尚、年轻的消费人群进行差异化定位，并借助已有的成熟的杯装奶茶产品运营经验和市场渠道，在液体奶茶消费理念渐趋成熟的市场基础上，顺应消费升级趋势，创造驱动公司未来发展的新增长点

　　与往年不同的是，今年冬季，一直渴求上市的香飘飘食品股份有限公司（下称：香飘飘），终以沪深两市“奶茶第一股”头衔闯关成功，成为中国A场率先以杯装奶茶为主营业务的上市公司。

　　《投资时报》记者注意到，2017年6月，香飘飘首发上市申请获通过。11月10日，证监会网站披露的《关于核准香飘飘食品股份有限公司首次公开发行股票的批复》显示，此次香飘飘将公开发行不超过4001万股新股，占发行后总股本的10.00%，股票代码为“603711”，每股发行价格为14.18元。

　　据香飘飘最新披露的招股书显示，此次该公司将募集资金7.48亿元，扣除发行费用后净额5.08亿元用于年产10.36万吨的液体奶茶建设项目、年产14.54万吨杯装奶茶自动化生产线建设项目。

　　可以看到，在杯装奶茶市场占有相当优势的香飘飘此次募资将主要聚焦液体奶茶业务。香飘飘方面表示，此次拟投产的液体奶茶产品，将针对时尚化、消费能力较强的消费人群进行差异化定位，并借助已有的成熟的杯装奶茶产品运营经验和市场渠道，在液体奶茶消费理念渐趋成熟的市场基础上，顺应行业多元化的发展趋势，创造驱动公司未来发展的新增长点。

　　香飘飘主营业务为奶茶产品的研发、生产与销售，其主要产品为椰果系列和美味系列两大类共十二种口味杯装奶茶产品。目前，该公司拥有浙江省湖州、四川省成都以及天津三大生产基地，杯装奶茶市场份额居行业前列。

　　据该公司最新披露的招股书显示，2014年至2016年及2017年1-9月（下称：报告期内），香飘飘分别实现营业收入209297.05万元、195174.01万元、238970.89万元和134033.48万元，实现归属于母公司股东的净利润分别为18527.11万元、20995.64万元开元体育官网入口登录、26610.21万元和8183.33万元，保持稳健增长。

　　《投资时报》记者注意到，椰果系列杯装奶茶产品为香飘飘核心产品，报告期内该系列产品的销售收入分别为176120.62万元、147108.87万元、165947.50万元和79291.22万元，占该公司主营业务收入的比例达55%以上；而美味系列奶茶产品则是香飘飘为完善产品结构推出的高端系列产品，报告期内该系列产品占公司主营业务收入的比例有所提升，分别达到13.61%、21.75%、29.39%和28.82%。

　　从区域划分来看，报告期内，香飘飘主要销售区域为华东开元体育官网入口登录、西南、西北、华北及华中，上述区域合计销售占比在95%左右。其中，华东地区销售收入占主营业务收入比重50%左右。香飘飘方面表示，华东地区为公司最早进入的市场区域，深耕多年，并进行精细化管理，为公司销售战略的大本营；西南地区则由于藏民普遍有喝奶茶的习惯，香飘飘奶茶较好地满足了当地居民的消费诉求，因此该区域销售占比较大。华中地区因人口数量较多，奶茶消费群体众多，该区域销售占比也较高。

　　经过多年市场耕耘，“香飘飘”品牌杯装奶茶已经在全国消费者中树立了良好的品牌形象，市场占有率逐年提高。据AC尼尔森数据显示，报告期内香飘飘已位居杯装奶茶市场细分市场第一的位置，2014年至2016年，香飘飘的市场份额从57%升至59.5%。

　　为进一步提升盈利水平，香飘飘再辟新路，拟募集资金投向“年产10.36万吨液体奶茶建设项目”和“年产14.54万吨杯装奶茶自动化生产线建设项目”。业内人士表示，此次募资项目建成投产后，将对香飘飘经营规模的扩大、战略目标的实现和业绩水平的提高产生重大影响。

　　事实上，随着杯装奶茶市场的发展，消费者对香飘飘杯装奶茶已形成较强认可度，但是由于杯装奶茶具有比较明显的季节性（每年第四季度至次年第一季度是产品生产及销售旺季，其他时间则属于淡季，杯装奶茶产品淡季接近6个月时间），公司在安排市场营销投入、生产产能规划、人员招聘及管理等多方面往往面临较大的经营压力。

　　比较来讲，液体奶茶的淡旺季特征则明显较弱，因此液体奶茶产品的投产在有利于丰富公司产品体系的基础上，将很大程度上与杯装奶茶产品在淡旺季特征上形成互补，有利于香飘飘品牌及运营的可持续稳定发展，缓解其运营压力。

　　《投资时报》记者注意到，目前无菌灌装液体奶茶领域的知名企业主要包括统一、康师傅开元体育官网入口登录、麒麟、娃哈哈、三得利等。其中统一阿萨姆奶茶为统一企业中国控股有限公司于2009年推出的产品，根据统一企业2016年中期报告，其在液体奶茶市场的份额超过71.1%。康师傅、麒麟、娃哈哈、三得利等是液体奶茶市场的其他主要品牌。

　　在高手林立的市场中如何博得一席之地？香飘飘方面表示，此次拟投产的液体奶茶产品将会从口感、包装等方面与现有产品进行差异化定位发展，并借助公司成熟的杯装奶茶产品运营经验和市场渠道，在液体奶茶消费理念渐趋成熟的市场基础上，打造驱动公司未来发展的新增长点。香飘飘亦将通过创新配方研发、产品健康化及高端化升级、消费习惯引导等进一步挖掘杯装奶茶消费潜力，大力拓展液体奶茶、纯天然奶茶市场需求，将“香飘飘”打造成中国奶茶行业的经典和标杆品牌，并推动奶茶成为世界主流时尚消费饮品。

　　据香飘飘预计，项目建设完成并达产后将实现年营业收入162432.00万元，年产液体奶茶10.36万吨（34560万只），年新增利润总额17461.52万元，实现良好的经济效益及社会效益。

　　除此之外，年产14.54万吨杯装奶茶自动化生产线建设项目的投产也将带来良好的成绩。一方面，项目实施将较大程度提升生产工艺水平，提高生产效率。并且由于生产线自动化水平的提升将进一步减少用工人数，降低用工强度，有利于缓解旺季劳动力短缺及劳动力成本上升压力。另一方面，预计项目建设完成并达产后将年产杯装奶茶14.54万吨（4160万箱），年新增利润总额24612.50万元。